全球债市警铃大作，对经济衰退不久即将来袭示警。市场氛围转空，美股7日早盘开低走低，道琼指数跌逾400点，前市涨幅全数吐回还不够。

在纽西兰降息幅度比预期大且德国经济数据疲弱无力刺激下，全球政府公债价格7日进一步挺升，美国30年期公债殖利率逼近历来低点，德国10年期公债更在负利率领域愈陷愈深。

过去一周来美中贸易冲突加剧，震撼市场，目前已局部恢复平静，但在贸易战愈演愈烈将升高全球衰退风险、促使央行加码货币宽松刺激措施的预期下，投资资金持续遁入固定收益市场避风头，带动主要国家公债行情水涨船高，把殖利率愈压愈低。

美国总统川普上周扬言9月起对价值3,000亿美元中国大陆进口货加征10%关税，急遽拉高美中贸易紧张，触动债市新一波涨势。美国10年期公债殖利率已降到2016年来最低，与2年期殖利率差距趋近于零，显示衰退脚步可能正迫近。

美国30年期公债殖利率7日一度跌7个基点至2.16%，已相当接近2016年7月所写下的2.0882%最低纪录；德国10年期公债殖利率同日降到负0.56%，创历史新低纪录，今年来降了80个基点，若依此速度走低，2019全年跌幅可能是2014年来最大。荷兰10年期公债殖利率也滑落到空前最低，如今为负0.44%。欧元区其他国家的10年期公债殖利率分别降低2至4个基点。

德国公债殖利率曲线为金融海啸以来最扁平，且世界各地公债殖利率同步下探新低，反映投资人对世界经济展望愈来愈悲观，所以大买长期债券规避风险，看准欧洲央行（ECB）须重启量化宽松（QE）购债计画以撑起经济。

ADM投资服务公司全球策略师欧斯沃德说：「这显示山雨欲来。很难说究竟会发生何事，但只要投资人相信德国公债是安全避风港，殖利率曲线就会继续扁平化。」

分析师指出，从纽西兰到印度，世界多国央行纷纷大动作降利率以抵御经济逆风，加上7日出炉的德国工业生产报告很差，加深德国第2季经济萎缩顾虑，都使市场悲观气氛增浓。