美国对中国祭出出口新限制，里昂证券发布40页的报告分析，几乎所有美国制软硬体都将被要求取得许可，否则无法销往中国，此举虽缩限中国产业，但会加速去美化，台厂中的台积电、联电等六公司为最大赢家，中国华虹半导体等则为输家。

里昂证券紧盯美中角力，在新报告以「主菜来了」比喻美国新限制才是主角，华为禁令只是前菜，一语道出新规定无远弗届的冲击。

里昂表示，新规定之所以跃居主角，在于内容宣示三大铁律（rule），包括一、销往中国的民用产品不能豁免许可，二、扩大军用产品范围并有更多许可要求，三、修正例外允许再出口产品（APR）的许可豁免权，让美方对再出口产品也能加强监管。

外电报导，新规定主要要求美国公司必须获得许可，才能向支持军方的中企出售民用产品在内的特定产品，防堵半导体技术进一步外流。

里昂表示，以第一铁律而言，多数晶片都不涉及国安层级，但新规定要求只是向中企输送民用的手机晶片，也必须拿到许可。配合第二铁律将「军事用途」定义扩大到终端使用者（military end-users），非军用产品都可能列管。

第三铁律则牵涉瓦圣纳协议参与国和香港可以批准原本拒绝直接从美国出口的产品取得再出口许可，但新规定建议删除，威胁之一如艾司摩尔对中国出口DUV／EUV，美国可以拒绝。影响范围凌驾华为禁令。

里昂指出，在新规范下，已经在贸易战浮现受惠效应的台积电、联电、联发科、瑞昱、创意、谱瑞、日本设备厂和韩国记忆体厂，有望进一步受益于去美化。但中国企业受害更多，特别是华虹半导体、中芯国际为最大输家。

上述台厂赢家，在里昂评级，不是正向的「买进」就是「优于大盘」，建议逢低布局。并以谱瑞、瑞昱、联发科展望最乐观，目标价分为875元（约29美元）、260元（约8.6美元）、425元（约14.1美元）。